✔ 总体而言，欧盟防务收入加大沉点要求“made in EU”和沉塑欧盟制制业，或难以对中国设备类产成品的出口构成显著拉动。

　　美国的全球对等关税取欧洲国防计谋的改变，有逻辑提拔中国对欧盟的出口：一是欧盟加大防务收入的拉动效应，沉点是电力设备；二是美国商业的“孤立”导致中欧之间互为美国的替代，美国的“孤立从义”倾向、欧盟加大国防收入、冲破财务，对中国的出口可能有三个方面的影响。

　　✔ 若是欧盟根基面回暖趋向获得印证，欧元无望进一步升值，届时对中国出口可能构成进一步的带动。

　　✔ 欧盟加大防务收入8000亿欧元来测算，年均拉动P1。2%？。

　　✔ 但短期内中欧互相难以做为美国商业脚色的替代：美国次要从中国进口纺服轻工和消费电子等消费品、而向欧盟出口矿产物和医疗用品。总体布局上的不婚配导致短期互相替代性较弱。